Набиуллина и Греф разошлись во взглядах на ключевую ставку

Герман Греф уверен: текущие условия создают депрессивную нагрузку на бизнес, а точка переохлаждения экономики уже пройдена. По его мнению, запускать процессы стагнации значительно сложнее, чем удерживать их от падения. Банкир предложил коллегам по рынку признать этот факт, однако нашел поддержку далеко не у всех присутствующих, особенно среди представителей регулятора.

Эльвира Набиуллина парировала, что термин «переохлаждение» применим лишь при избытке свободных трудовых ресурсов, которых в России сейчас нет. Напротив, рынок труда остается критически напряженным, а спрос на кредиты доказывает, что текущие ставки не являются для бизнеса заградительными. Глава ЦБ подчеркнула, что эксперименты с резким снижением ставки опасны, так как производители не смогут нарастить предложение, что приведет лишь к витку «зарплаты — цены».

Эксперты сходятся во мнении, что сценарий ЦБ останется консервативным. Аналитики ожидают либо сохранения текущих параметров, либо плавного снижения ставки до 13–13,25% к концу года. При этом дискуссия о росте экономики сместилась в сторону структурных изменений. Андрей Костин и другие участники сессии отметили, что развитие требует приоритизации отраслей и повышения производительности труда, которая в ряде секторов кратно отстает от мировых показателей. Правительство и ЦБ сошлись в одном: без перетока ресурсов из неэффективных предприятий в инновационные секторы добиться качественного рывка не удастся.