Золотодобытчики готовятся к замедлению роста выручки

Эксперты «Эксперт РА» указывают на коррекцию котировок, которые после достижения исторических максимумов в начале года опустились с $5,62 тыс. до $4 тыс. за унцию к середине июля. Хотя долгосрочный спрос со стороны мировых центробанков сохраняется, инфляционное давление и геополитические факторы создают для производителей непростую среду. Президент «Селигдара» Александр Хрущ подтвердил, что компания при планировании бюджета на 2026 год ориентируется на консервативные $3,9 тыс. за унцию.

Основным вызовом для отрасли остается динамика себестоимости. По итогам 2025 года совокупные денежные затраты крупнейших компаний выросли на 39%, достигнув $1,86 тыс. за унцию. На показатели давят индексация зарплат, удорожание услуг и материалов, а также рост НДПИ, который привязан к мировым ценам. Управляющий директор НКР Дмитрий Орехов отмечает, что ситуация осложняется снижением содержания металла в руде, что делает добычу дороже. Аналитики «Велес Капитала» допускают, что затраты будут обгонять прогнозы, а риск введения новых налоговых изъятий на фоне сохраняющейся сверхприбыли остается актуальным для всей отрасли.