Нефтяной рынок балансирует между дефицитом и геополитикой

Ведущий аналитик «АМаркетс» Игорь Расторгуев прогнозирует, что к концу года котировки Brent могут закрепиться в диапазоне 85–95 долларов за баррель. Этот сценарий реализуется, если геополитическая ситуация начнет постепенно стабилизироваться при сохраняющемся мировом дефиците сырья, который оценивается примерно в 0,9 млн баррелей в сутки.

Фундаментальные показатели рынка выглядят противоречиво. С одной стороны, рост энергоэффективности и популярность электрокаров сдерживают спрос. С другой — увеличение добычи в Латинской Америке и США не способно полностью перекрыть выпадающие объемы. При этом любые попытки цен уйти в резкий рост ограничены значительными коммерческими запасами нефти, выступающими своеобразным буфером.

Ситуация вокруг Ормузского пролива остается критической точкой. Иран ведет переговоры с Оманом об управлении движением судов, но выдвигает дополнительные требования, связанные с позицией Вашингтона. На этом фоне даже локальные атаки на энергетические объекты провоцируют скачки цен. Если конфронтация в регионе обострится, стоимость барреля может превысить 100 долларов.

Для российской экономики текущая волатильность несет прямые риски. Доходы бюджета и курс рубля остаются чувствительными к динамике Brent и стоимости сорта Urals, которая дополнительно страдает от санкционных ограничений и усложненной логистики. При этом ОПЕК+ продолжает корректировать квоты: с сентября суммарная добыча вырастет на 188 тыс. баррелей в сутки, причем основные объемы придутся на Саудовскую Аравию и Россию.