Налоговая служба США наступает на лазейки хедж-фондов

Суть претензий регулятора сводится к практике фиксации искусственных убытков по одним сделкам для перекрытия налогооблагаемой базы по другим операциям. Одной из самых обсуждаемых стратегий такого рода стала Delphi Plus от компании AQR Capital Management. По данным Bloomberg, только в этом фонде на середину года находилось 6,6 млрд долларов, а за 2025 год объем сформированных им налоговых убытков достиг 28% от вложенного капитала.

Масштабы рынка подобных продуктов оцениваются в 150 млрд долларов, привлеченных за последние три года. Профессор Школы права Нью-Йоркского университета Дэниел Хемел называет такие инструменты «льготным налогообложением на стероидах». Глава Минфина США Скотт Бессент подтвердил намерение властей пресекать сделки, использующие законодательные лазейки для уклонения от обязательств. Хотя IRS признает законность многих давних методов оптимизации, ведомство не исключает, что новые ограничения могут распространиться даже на уже проведенные транзакции.