Евро не удалось потеснить доллар в мировых резервах

Глава ЕЦБ Кристин Лагард называет текущий период «глобальным евромоментом», указывая на политическую непредсказуемость США как на стимул для роста влияния Европы. Тем не менее, реальные показатели говорят об обратном: управляющие активами не спешат менять свои стратегии. Евро остается в стагнации, а его доля на рынке лишь незначительно превышает показатели годичной давности, оставаясь ниже уровней двадцатилетней давности.

Основной отток капитала наблюдается в сторону золота. Частные вложения в драгметалл за прошлый год удвоились, достигнув 2200 тонн, а центральные банки продолжают удерживать высокие объемы закупок. Рост цен на золото лишь укрепил его позиции в резервах, сделав актив более привлекательным, чем европейские или американские долговые обязательства.

Единственным светлым пятном для евро стал рынок международных долговых бумаг. В прошлом году объем выпуска обязательств в евровалюте превысил 1,1 триллиона долларов, обновив исторический максимум. Дополнительный импульс дало увеличение выпуска «обратных янки-облигаций» — американские корпорации все чаще занимают в евро, конвертируя средства в доллары. Однако эти успехи в корпоративном секторе пока не трансформируются в глобальное доминирование валюты, так как фрагментация рынков и отсутствие институциональной стабильности в еврозоне остаются главными барьерами для инвесторов.