Первое испытание Кевина Уорша во главе ФРС

17 июня новый председатель ФРС Кевин Уорш проведет свое дебютное заседание в условиях глобальной стагфляции. Перед регулятором стоит жесткий выбор: следовать требованиям Дональда Трампа о снижении ставок ради дешевого кредитования или бороться с инфляцией, которая в США уже ускорилась до 4,2% на фоне энергетического кризиса.

Экономическая ситуация в стране накаляется: майские данные министерства труда показали, что рост цен перестал быть чисто энергетическим и начал проникать в сектор услуг и логистику. Хотя Дональд Трамп публично приветствует текущие показатели, реальность для потребителей иная — бензин подорожал на 40,5%, а общие издержки бизнеса стремительно растут. Уорш оказался в эпицентре конфликта интересов, так как президент ожидает от него мягкой политики, тогда как рынки теперь почти исключают сценарий снижения ставок.

Другие мировые регуляторы уже перешли к экстренным мерам. Европейский центральный банк первым поднял ставку до 2,25%, пожертвовав поддержкой ВВП ради сдерживания инфляции. В Великобритании прогнозы роста экономики упали до критических 0,9%. В такой обстановке любое решение ФРС станет сигналом для всего мира: попытка снизить стоимость кредитов в США рискует спровоцировать двузначный рост цен к зиме и усилить отток капитала из развивающихся рынков.

Аналитики ожидают, что на ближайшей встрече ставка останется в диапазоне 3,5–3,75%. Основное внимание инвесторов приковано к риторике Уорша: эксперты предполагают, что он может радикально изменить формат коммуникации регулятора, чтобы получить больше свободы действий. Отмена публикации прогнозов по ставкам может стать его первым шагом к сохранению независимости ФРС в условиях, когда Белый дом требует дешевых денег перед выборами.