ЦБ ограничит вложения банков в облигации потребкредитов

Регулятор установил надбавки на уровне 250% как для банков-оригинаторов, так и для инвесторов. Мера не затронет ипотечные облигации, однако существенно усложнит использование инструментов секьюритизации для потребительских ссуд. За последние три года рынок таких бумаг показал взрывной рост: объем эмиссии достиг 1,5 трлн рублей против 51 млрд рублей за предыдущий четырехлетний цикл.

Анализ ЦБ показал, что значительная часть этих активов до сих пор остается внутри банковской системы. В отдельных выпусках доля облигаций, удерживаемых другими банками, достигает 100%, что указывает на перекрестные сделки для взаимной оптимизации капитала. При этом риски по таким бумагам фактически не покидают банковский сектор. Новые правила призваны дестимулировать подобные схемы, сохраняя при этом интерес к секьюритизации при продаже бумаг небанковским инвесторам, включая частных лиц и фонды.

Несмотря на восстановление портфеля потребительского кредитования, выросшего на 4,1% за семь месяцев 2026 года, регулятор намерен жестко контролировать качество активов. Если объем секьюритизации продолжит расти непропорционально рынку, а банки сохранят практику взаимных вложений, ЦБ готов увеличить текущие надбавки. В 2027 году требования к учету рисков будут дополнительно уточнены в нормативных актах регулятора.