Рынок облигаций США сигнализирует о недоверии политике Трампа

Трейдеры облигаций перестали реагировать на оптимистичные реплики Белого дома, которые ранее помогали поддерживать котировки акций. Участники рынка обеспокоены тем, что скачок цен на энергоносители из-за блокировки Ормузского пролива перерос в долгосрочный инфляционный шок, а не в краткосрочную проблему. По мнению Дэниела Альперта из Westwood Capital, администрация президента оказалась в ловушке собственной политики, не имея четкого плана по выходу из сложившегося кризиса.

Давление на облигации усиливается из-за фундаментальных макроэкономических диспропорций: темпы роста госдолга устойчиво опережают развитие экономики, а стоимость обслуживания обязательств становится неподъемной. Инвесторы требуют повышенной премии за риск, что автоматически подталкивает вверх ставки по ипотеке, автокредитам и потребительским займам. Аджай Раджадхьякша из Barclays отмечает, что развитые экономики столкнулись с опасным сочетанием высокой долговой нагрузки, отсутствия фискальной дисциплины и энергетического шока. Для рядовых американцев это означает сокращение социальных расходов бюджета и реальный риск замедления экономики, вплоть до начала рецессии.